Торги на биржах стран Азиатско-Тихоокеанского региона в понедельник, 5 августа, начались с резкого падения. Международные медиа даже начали сравнивать этот день с «черным понедельником», то есть крупнейшим обвалом на рынках акций в 1987 году. Но экономист Дмитрий Крук успокаивает: пока все не так серьезно, как может показаться на первый взгляд. Однако некоторые последствия происходящего беларусская экономика все же может ощутить. Объясняем, насколько они могут быть серьезными и как именно проявятся.
Что произошло
Утро понедельника, 5 августа, в Японии началось со скачка на фондовом рынке. На местной бирже Nikkei 225 за короткое время падение составило 12,4%. Это случилось так стремительно, что медиа успели сравнить происходящее с внезапным крупнейшим обвалом — на десятки процентов в разных странах, который был в 1987 году и получил название «черный понедельник».
Стоит отметить, что японские власти 5 августа не смогли назвать причины резкого обвала на рынке акций.
Из Японии тревожная распродажа перекинулась на рынки акций во многих других странах. В тот же день паника охватила держателей криптовалюты и вызвала некоторое снижение цен на нефть.
Одной из причин происходящего аналитики назвали ожидание рецессии в США. К тому же в пятницу, 2 августа, был опубликован отчет о занятости в США, из которого прорисовывалась не самая приятная картина по этому показателю. На этом фоне понедельничный обвал на фондовых рынках усилил некоторые волнения аналитиков и участников фондовых рынков.
Однако уже к вечеру понедельника стало понятно, что ситуация не такая катастрофическая, какой она виделась утром. А во вторник, 6 августа, акции понемногу поползли вверх, хотя нервозность на рынках все еще сохранялась.
Старший научный сотрудник BEROC экономист Дмитрий Крук успокаивает: несмотря на существенные колебания на фондовых рынках, не стоит спешить с ожиданиями очередного финансового-экономического кризиса. Аналитик обращает внимание, что во многих странах рынки ценных бумаг к моменту резкого обвала были перегреты.
— Сжатие фондовых индексов, которое произошло, и, допускаю, может в ближайшее время еще случиться, вполне вероятно может закончиться именно сбросом излишнего «воздуха», то есть лишней закачанной ликвидности (но без кардинального обвала), — говорит экономист, указывая, что в США и странах Европы падение было не катастрофическим, а скорее умеренным.
Оценивая разные показатели, экономист обращает внимание, что кардинального обвала на рынках все же не произошло — был локальный эпизод, в первую очередь в Японии. Но он пока не перерос в полномасштабный всплеск и панику на глобальном фондовом рынке.
Валютный рынок: снижение рубля неизбежно
В первую очередь закроем, вероятно, самый распространенный вопрос: что будет на рынке валют в Беларуси. Если коротко, то в этом году можно ждать обесценивания беларусского рубля, считает Дмитрий Крук. Но масштабы его будут зависеть от многих факторов.
— Беларусский рубль, как на поезде, едет на российском рубле. Он может по вагону гулять, отклоняясь в одну или другую сторону. Но стезю ему задает российский рубль, — объясняет аналитик.
А последний, по оценкам экономиста, под влиянием внешних факторов может начать более активно обесцениваться к иностранным валютам.
— Беларусский рубль будет следовать за траекторией российского (но Нацбанк может чуть-чуть ее сглаживать). Плюс если снижение цен на нефть и газ окажется существенным (почему это может произойти, расскажем чуть дальше. — Прим. ред.) и масштабы ограничения спроса из Китая и Индии будут большими, это может подставить подножку российскому рублю. Это на 100% трансформируется в риски для беларусского рубля.
Влияние на валютный рынок может оказать также ситуация внутри нашей экономики. В случае перебоев с поставками калийных удобрений, снижение цен на них, проседание спроса на беларусский экспорт в России — все это может ударить по крепости нашего рубля.
— Все эти риски, в случае их реализации, будут вести к обесцениванию беларусского рубля. Масштаб может быть очень разным: от 1−2% до двухзначных цифр. А вот сценария, который мог бы способствовать его укреплению, не просматривается, — говорит Дмитрий Крук.
Может ли ситуация в мире усугубиться
Говоря о том, может ли все же ситуация на фондовых рынках стать критической, экономист считает, что скорее нет, чем да. Тем не менее ухудшиться картина способна в том случае, если падение на рынках акций серьезно ударит по какой-то одной или нескольким крупным компаниям Японии, Китая, Европы или США.
— Опасность в том, что когда начинает доминировать негативная логика, она может не остановиться на каких-то фундаментальных интригах. Когда паника начинает жить своей жизнью, она может задеть крупного заемщика. Я бы сказал, что сейчас почва на фондовых рынках намного лучше, чем была, например, в 2008 году, а финансовое состояние фирм-заемщиков достаточно адекватное. Но все равно такая угроза остается. Однако сейчас предпосылок для аналогичного обвала (то есть как было во время мирового финансового кризиса в 2008 году) не просматривается.
Еще один фактор, который указывает на то, что серьезного глобального обвала, скорее всего, не будет, — это реакция властей крупнейших экономик мира. Так, Федеральная резервная система США (аналог беларусского Нацбанка) держит ключевую ставку на многомесячных максимумах — 5,25−5,5%, чтобы сдерживать рост инфляции.
— Принципиально у экономических властей по миру (то есть в крупных влиятельных экономиках. — Прим. ред.), прежде всего ФРС США, есть серьезный задел для предоставления стимулов [для поддержки экономики], — говорит экономист, уточняя, что они могут задействовать свои инструменты для поддержания экономического роста, жертвуя сдерживанием инфляции.
Если ФРС в сентябре снизит ставку, как планирует, этого будет достаточно для того, чтобы застраховать американскую экономику от рецессии. Это во многом будет залогом, чтобы в мировой экономике не случилось серьезного замедления роста, подчеркивает Дмитрий Крук.
Как негативный сценарий повлияет на Беларусь
В случае реализации более негативных сценариев экономист видит два направления, по которым глобальная ситуация способна повлиять на нашу экономику. Это цены на сырье и ситуация в России.
Происходящее в мировой экономике и ее перспективы во многом могли бы повлиять на Беларусь через внешнюю торговлю. Глобальная ситуация влияет на цены на нефть и калийные удобрения — весомую часть нашего экспорта. Экономист не исключает, что спрос на беларусские нефтепродукты способен сократиться. Произойти это может как раз в том случае, если он снизится на российскую аналогичную продукцию.
— Если значительная часть беларусских нефтепродуктов экспортируется, то с этим могут возникнуть трудности, особенно учитывая, что на Мозырском НПЗ есть технологические проблемы. Если перебой в нефтеперерабатывающей отрасли продлится два-три месяца, это может быть серьезным вызовом для беларусской экономики, — говорит Дмитрий Крук.
Похожая схема может быть с калийными удобрениями: цены могут продолжить снижаться. Дело в том, что «Беларуськалий» сейчас продает свою продукцию гораздо дешевле рыночных цен. Если мировая стоимость калия будет снижаться, Китай — основной покупатель этой продукции из Беларуси — будет настаивать на дополнительных скидках. В этом случае может встать вопрос окупаемости таких поставок, указывает экономист.
— Если это наложится на ситуацию с нефтепродуктами (хотя вероятность этого невысока), это уже будет чревато весьма серьезными шоками, — уточняет Дмитрий Крук.
Так как сейчас наша страна оказалась во многом отрезанной от остального мира и сконцентрированной на РФ, сила удара на нашу экономику в случае глобальных перемен, особенно ухудшения, зависит и от ситуации в соседней стране.
— В РФ в любом случае вырисовывается замедление роста. Если на это накладывается дополнительный негативный импульс извне, это может привести к более ощутимому остужению российской экономики (но и в этом случае нет причин пока говорить о рецессии).
В этом случае еще больше замедлится импорт в Россию, в том числе из Беларуси, считает экономист. Значит, это отразится на объемах беларусского экспорта. Плюс возможно снижение роста цен на газ и нефть, а вместе с ними и спроса со стороны Китая и Индии, это ударит по российскому экспорту.
— Этого подрезания жирка может быть достаточно, чтобы повлиять на курс российского рубля, — считает аналитик.
Как мы указывали выше, ситуация на российском валютном рынке напрямую повлияет и на беларусский рубль.
